鱼跃医疗：天风证券-鱼跃医疗-002223-产品驱动，具备持续增长潜力-240607

投资标的：鱼跃医疗 推荐理由：公司产品驱动，持续增长潜力，2023年收入和净利润均实现显著增长，2024年Q1业绩环比大幅增长，盈利能力持续提升，预计未来三年营业收入和归母净利润将保持稳健增长，具有投资潜力。

1. 鱼跃医疗2023年业绩稳步增长，各业务板块均有看点，前景可期。

2. 公司持续增加研发投入，优化产品结构，提升毛利率，盈利能力持续提升。

3. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将继续增长，维持“买入”评级。

1. 公司2023年收入79.72亿元，同比增长12.3%；归母净利润23.96亿元，同比增长50.2%；扣非归母净利润18.36亿元，同比增长46.8%； 2. 2024Q1收入22.31亿元，同比下滑17.4%，归母净利润6.59亿元，同比下滑7.6%；扣非归母净利润5.51亿元，同比下滑21.7%；2024Q1营业收入环比提升70.48%，归母净利润环比提升221.39%，扣非归母净利润环比提升233.05%； 3. 公司各业务板块的业绩情况，包括呼吸治疗解决方案板块、糖尿病护理解决方案业务、感染控制解决方案板块、家用类电子检测及体外诊断业务、急救板块业务、康复及临床器械业务； 4. 公司的盈利能力提升情况，包括费用变动趋势、销售毛利率提升等； 5. 分析师对公司未来营业收入和归母净利润的预测，以及维持的“买入”评级； 6. 风险提示，包括新产品商业化不及预期、政策风险、竞争加剧风险等。