香港交易所：第一上海-香港交易所-0388.HK-业绩稳健，现货市场及沪深港通交易量激增（繁体）-241216

投资标的：香港交易所（0388.HK） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩稳健，收入及净利润均创历史第二高，现货市场及沪深港通交易量激增，推动收入增长。

虽然投资收益受影响，但通过优化互联互通机制增强市场竞争力，股东回报良好，目标价上调至360港元，维持买入评级。

- 香港交易所2024年前三季度收入及净利润稳健，分别达到159.9亿港元和92.7亿港元，主要受现货及衍生品市场成交量上升推动。

- 互联互通交易持续活跃，沪深港通平均每日成交金额增长14%，带动相关收入增长4%至17.8亿港元。

- 投资收益净额略有下降，但公司通过优化互联互通机制增强市场竞争力，目标价上调至360港元，维持买入评级。

香港交易所（0388.HK）在2024年前三季度的业绩表现稳健，收入及利润为历来第二高。

具体收入为159.9亿港元，同比增长2%，主要业务收入上升1%，受益于现货、衍生产品及商品市场成交量增加，推动交易及结算费用上升。

归母净利润为92.7亿港元，同比增长500万港元。

各业务板块的收入情况如下：交易费用及交易系统使用费为49.8亿港元（+6%），结算及交收费为31.8亿港元（+7%），联交所上市费为10.8亿港元（-6%），存托管及代理人服务费为8.9亿港元（-1%），市场资料费为8.1亿港元（-2%），其他收入为12.6亿港元（+8%）。

基本每股盈利为7.3港元。

在互联互通方面，2024年前三季度现货市场收入为63.5亿港元，平均每日成交金额为1027亿港元，同比增长5%。

沪深港通的平均每日成交金额为1233亿港元，同比增长14%，实现收入17.8亿港元，同比增4%。

衍生品市场方面，日均成交合约张数达到151.6万张，同比增长12%。

衍生品部门收入同比下降12%至42.8亿港元，主要因保证金投资收益净额减少。

商品部门收入同比增长31%至21亿港元。

投资收益净额为37.3亿港元，同比减少4%。

保证金及结算所基金的投资收益净额同比减少14%至23.2亿港元，平均资金规模同比减少13%至1925亿港元，平均年化回报率为1.6%。

分析师将目标价上调至360港元，维持买入评级，认为港交所展现出强劲的业绩增长，并通过优化互联互通机制增强市场竞争力和吸引力，同时注重股东回报。