英华特：华西证券-英华特-301272-收入稳健增长，持续国产替代-240429

投资标的：英华特 推荐理由：公司收入稳健增长，持续国产替代趋势，盈利表现优于行业，毛利率和净利率均有提升，预计未来几年收入和净利润仍将保持增长，维持“增持”评级。

1. 英华特公司在2023年取得了稳健增长的业绩，主要受益于国产替代趋势，各业务领域和地区销售均表现良好。

2. 公司盈利能力持续提升，销售毛利率和归母净利率均有所增加，但在2024年一季度略有下降，需关注费用率的变化对盈利的影响。

3. 根据最新业绩公告，公司未来几年的收入和盈利有望保持稳定增长，建议维持“增持”评级，但需注意下游行业景气度、行业竞争、订单获取等风险。

1. 公司2023年和2024年一季度财报数据：营业总收入、归母净利润、扣非后归母净利润的年度和季度变化情况。

2. 公司各业务和地区的收入情况，包括热泵应用、商用空调应用、冷冻冷藏应用、电驱动车用涡旋等业务的收入情况，以及境内和境外的收入情况。

3. 公司的盈利情况，包括销售毛利率、归母净利率的年度和季度变化情况，以及各业务和地区的毛利率情况。

4. 公司的费用率情况，包括销售、管理、研发、财务费用率的年度和季度变化情况。

5. 分析师对公司未来收入和盈利的预测，以及对公司股票的投资建议和风险提示。