光大期货-2025二季度生猪及饲料市场展望-250428

【期货品种】：生猪期货 【交易方向】：看空 【理由】：生猪市场供给增加，现货价格偏弱运行，终端需求进入淡季，供给压力对猪价形成持续利空。

【期货品种】：仔猪期货 【交易方向】：中性 【理由】：仔猪价格波动较大，受补栏意愿影响，短期内存在反弹可能，但整体趋势不明朗。

【期货品种】：饲料期货 【交易方向】：看空 【理由】：生猪养殖端补栏意愿减弱，未来供给压力改善，可能导致饲料需求下降。

1. 生猪市场供给增加，价格在一季度偏弱运行，整体跌幅低于预期，终端需求进入淡季对价格形成压力。

2. 仔猪价格波动明显，因养殖户对未来猪价的看涨情绪而出现短期反弹，但高位后补栏意愿减弱导致价格回落。

3. 能繁母猪存栏连续两个月下降，若趋势持续，预计下半年供给压力将有所改善。