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大越期货-油脂早报-250825

研报作者：王明伟来自：大越期货时间：2025-08-26 10:31:08

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

tia****hen

研报出处

大越期货
研报页数

15 页
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2,753 KB

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：豆油【交易方向】：看多【理由】：基本面中性，库存增加幅度较小，期价运行在20日均线上，主力多增，整体市场情绪偏向看涨。

【期货品种】：棕榈油【交易方向】：中性【理由】：马棕产量和出口数据环比减少，但后续进入增产季，供应将有所增加，整体供需关系偏中性。

【期货品种】：菜油【交易方向】：看多【理由】：国内对加菜加征关税，导致菜系领涨，增强了市场对菜油的需求，基本面偏向看好。

核心观点

1. 马棕5月产量和出口均环比下降，但减产幅度不及预期，预计供应将逐步增加。

2. 豆油现货价格升水期货，商业库存同比增加，整体偏空。

3. 油脂价格维持震荡整理，国内供应稳定，市场受宏观因素影响逐渐缓和。

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