非银行金融行业：信达证券-非银行金融行业主要上市险企2024年3月保费点评：3月寿财保费均回暖，一季度NBV有望实现同比稳健增长-240417

1. 2024年3月，上市险企寿险、财险保费整体回暖，预计一季度NBV将实现同比稳健增长，各大险企着眼降低负债成本，做好资产负债匹配，保费收入结构有望持续优化。

2. 随着业务结构的不断改善，保险产品需求有望维持旺盛，宏观经济逐步回暖也有望使财险业务继续保持景气表现，建议重点关注中国太保、中国人寿和中国财险。

3. 风险因素包括险企改革不及预期、高质量代理人增员不及预期、开门红活动开展不及预期，自然灾害超预期多发。

2024年3月，上市险企的寿险和财险保费均出现回暖，一季度NBV有望实现同比稳健增长。

寿险保费增速排名为人保寿、平安寿、太保寿、国寿、新华保险，财险保费增速排名为太保财、人保财、平安财。

随着业务结构的改善和宏观经济的逐步回暖，保险产品需求有望继续保持旺盛，建议重点关注中国太保、中国人寿和中国财险。

风险因素包括险企改革不及预期、代理人增员不及预期、自然灾害多发等。

投资标的：中国太保、中国人寿和中国财险 推荐理由：业务结构不断改善，规模复苏的同时，产品业务结构优化有望带动一季度NBV实现同比稳健增长。

当前利率下行金融环境下保险产品需求有望维持旺盛，宏观经济逐步回暖也有望使财险业务继续保持景气表现。

同时，政策落地见效，经济内生动能逐步走强，资本市场伴随新“国九条”发布有望持续改善，看好宏观经济不断复苏和资本市场改善有望带来的资负共振行情。