雅葆轩：东吴证券-雅葆轩-870357-PCB优质制造商砥砺前行-240806

投资标的：芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司 推荐理由：公司专注于PCB生产及组装，具备高质量制造和快速交付能力，市场竞争力强。

预计2024-2026年营业收入和净利润稳步增长，汽车电子业务持续扩展，估值有望提升，首次覆盖给予“买入”评级。

- 芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司专注于高质量PCB制造与组装，涵盖消费电子、工业控制和汽车电子等领域，具备强大市场竞争力。

- 随着全球EMS市场和PCB产业链的快速发展，公司在消费电子和汽车电子领域的业务增长显著，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续上升。

- 基于汽车电子业务的快速增长和新增客户订单，公司首次覆盖给予“买入”评级，但需关注原材料价格波动和客户集中等风险。

作为专业投资者，可以从上文中提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司 - 主要业务：专注于印刷电路板（PCB）的生产及组装，提供高质量制造和快速交付能力。

2. **业务链条与服务能力**： - 制造流程包括BOM优化、全流程技术支持、电子装联和检验测试等。

- 提供灵活多样的电子制造服务。

3. **产品应用领域**： - 产品涵盖消费电子、工业控制、汽车电子等多个品种，广泛应用于家电、工控显示、汽车、电子信息、安防等领域。

4. **市场前景**： - EMS服务体量大、范围广，全球EMS市场规模稳步增长，预计将持续发展。

- PCB产业链供需两旺，受益于全球PCB产能向大陆地区转移及下游电子终端产品制造的蓬勃发展。

5. **市场竞争力**： - 在消费电子和汽车电子领域建立了强大的市场竞争力，与深天马、德力西等知名品牌建立了长期合作关系。

- 通过持续研发投入增强技术实力，提升产品质量，满足高端市场需求。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为4.00亿、4.77亿、5.46亿元，同比增速分别为13.12%、19.34%、14.26%。

- 预计归母净利润分别为0.53亿、0.67亿、0.83亿元，EPS分别为0.67元、0.84元、1.03元。

7. **估值情况**： - 2024-2026年PE分别为20.21、16.04、13.03倍，较行业平均明显较低。

8. **投资评级**： - 基于公司汽车电子业务的持续增长和新增客户订单的释放，给予“买入”评级。

9. **风险提示**： - 原材料供应及价格波动风险、技术替代风险、客户集中风险、应收账款余额较大风险、毛利率下降风险。

这些信息有助于投资者评估公司的市场潜力、盈利能力及投资风险。