电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：上海车展电动车型快速迭代，特斯拉机器人进度更务实-250427

- 电力设备行业整体表现强劲，电气设备板块上涨2.4%，风电和新能源汽车涨幅显著。

- 特斯拉和小鹏等公司在机器人和电动车领域加速布局，预计将推动市场竞争和创新。

- 储能市场需求强劲，全球装机预计持续增长，投资者应关注锂电池及相关企业的投资机会。

本周电力设备行业跟踪报告显示，电气设备板块上涨2.4%，表现优于大盘。

风电和新能源汽车分别上涨4.52%和3.8%。

特斯拉人形机器人年底产量预计达到数千台，2030年目标为100万台。

小鹏发布了人形机器人IRON，并在上海车展上亮相，比亚迪则增持人形机器人公司帕西尼。

在储能方面，预计2024年美国市场规模将再创历史新高，山东省也提出了新型储能提振行动。

电动车方面，4月第二周中国新能源车销量达到18.6万辆，渗透率达53%。

上海车展上展出了17款新车型，华为发布了智能电动产品。

市场价格方面，钴、镍等金属价格波动不大，电解液和电池价格略有下跌。

风电方面，国内风电并网量有所下降，但招标数量保持稳定，预计Q2将是市场的拐点。

公司层面，比亚迪、阳光电源、亿纬锂能等企业的营收和净利表现各异。

投资策略方面，建议关注特斯拉、比亚迪、宁德时代等龙头企业，同时看好储能、工控和光伏等领域的投资机会。

风险提示包括投资增速下滑、政策不及预期及价格竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. 宁德时代：动力与储能电池全球龙头，盈利能力和排产均超预期。

2. 三花智控：热管理全球龙头，特斯拉机器人总成空间巨大。

3. 比亚迪：电动车销量持续向好且结构升级，智能驾驶超预期。

4. 阳光电源：逆变器全球龙头，海外大储优势显著，估值极低。

5. 汇川技术：通用自动化弱复苏龙头，联合动力持续超预期。

6. 科达利：结构件全球龙头稳健增长，大力布局机器人优势显著。

7. 亿纬锂能：动力与储能锂电上量盈利向好，消费类电池稳健。

8. 大金重工：海风出口布局厚积薄发，量利双升超预期。

9. 雷赛智能：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。

10. 浙江荣泰：云母龙头增长确定，微型丝杠优势明显。

11. 华友钴业：锂电资源材料一体化布局，镍钴盈利能力超预期。

12. 富临精工：高压实铁锂领先，机器人布局深厚。

13. 璞泰来：负极龙头盈利拐点确立，隔膜涂覆持续增长。

14. 东方电缆：海缆壁垒高，海风项目开始启动。

15. 伟创电气：变频伺服持续增长，大力布局人形机器人。

16. 锦浪科技：欧洲去库完成，逆变器迎来拐点，新兴市场销售提升提供支撑。

17. 湖南裕能：铁锂正极龙头，新品放量和价格见底盈利反转。

18. 天奈科技：碳纳米管龙头，快充、硅碳、固态持续受益。

19. 麦格米特：多产品稳健增长，AI电源未来潜力大。

20. 宏发股份：继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。

21. 德业股份：新兴市场开拓先锋，户储爆发工商储蓄势。

22. 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

23. 禾迈股份：微逆去库尾声重回高增长，储能产品开始导入。

24. 固德威：组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。

25. 鸣志电器：步进电机全球龙头，机器人空心杯电机潜力大。

26. 尚太科技：负极龙头份额提升超预期，成本优势大盈利能力强。

27. 天赐材料：电解液与六氟龙头，新型锂盐领先。

28. 帝科股份：银浆龙头，银包铜银浆率先量产在即。

29. 晶澳科技：一体化组件龙头，盈利率先恢复。

30. 上能电气：逆变器地位稳固，大储PCS放量在即。

31. 容百科技：高镍正极龙头，海外进展超预期。

32. 阿特斯：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

33. 三星医疗：海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。

34. 日月股份：大铸件紧缺提价可期，盈利弹性大。

35. 钧达股份：Topcon电池龙头，扩产上量。

36. 科华数据：全面受益国内AI资本开支新周期，数据和数能双星驱动。

37. 科士达：受益国内AI资本开支新周期，UPS龙头。

38. 盛弘股份：受益海外和国内AI资本开支，海外储能新客户拓展。

39. 金盘科技：干变全球龙头，海外订单超预期。

40. 平高电气：特高压交直流龙头，估值低业绩持续超预期。

41. 许继电气：一二次电力设备龙头，柔直弹性可期。

42. 通威股份：硅料龙头受益供给侧改革，电池和组件有望改善。

43. 福莱特：光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部有望企稳反弹。

44. 禾望电气：大传动优势明显，内部变革激发活力。

45. 欣旺达：消费锂电盈利向好，动储锂电逐步上量。

46. 中伟股份：三元前聚体龙头，镍锂金属布局可观。

47. 明阳智能：海上风机龙头，风机毛利率修复弹性大。

48. 中国西电：一次设备综合龙头，受益特高压和管理改善。

49. 晶科能源：一体化组件龙头，Topcon明显领先。

50. 隆基绿能：单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值期待。

51. 天合光能：210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。

52. 聚和材料：银浆龙头，铜浆率先布局。

53. 爱旭股份：ABC电池组件龙头，25年大幅放量。

54. 三一重能：成本优势明显，双海战略见成效。

55. 福斯特：EVA和POE胶膜龙头，感光干膜上量。

56. 曼恩斯特：磨头龙头持续高增，多品类扩张布局固态。

57. 金风科技：风机毛利率恢复，风电运营稳健。

58. 新宙邦：电解液与氟化工齐头并进。

59. 艾罗能源：深耕欧洲户储，新兴市场和新产品起量明显。

60. 国电南瑞：二次设备龙头，稳健增长可期。

61. 海兴电力：海外渠道深厚，电表及AMI模式高增。

62. 星源材质：干法和湿法隔膜龙头，LG等海外客户进展顺利。

63. 当升科技：三元正极龙头，布局固态电池技术。

64. 恩捷股份：湿法隔膜龙头。

65. 天顺风能：海工装备开始放量，风电运营稳步释放。

66. 北特科技、祥鑫科技、斯菱股份、德方纳米、昱能科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、科士达、安科瑞、中熔电气、天齐锂业、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、弘元绿能、金风科技。

建议关注的标的包括：良信股份、峰岹科技、震裕科技、厦钨新能、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、大全能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升等。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。