海光信息：华西证券-海光信息-688041-AI+信创注入长期动能，“中国芯”未来可期-240412

投资标的：海光信息 推荐理由：公司实现营业收入和净利润持续增长，盈利能力提升；龙头地位稳固，新产品投放市场有望大放异彩；国产AI芯片自主可控进程加速，公司产品力与龙头地位有望进一步稳固。

1. 海光信息2023年业绩符合预期，盈利能力持续提升，主要得益于深算二号和海光三号投放市场，以及与信创产业链协同发展。

2. 深算二号正在快速抢占AI市场，公司龙头地位有望进一步巩固，而国产芯片自主可控进程加速，海光受益明显。

3. 公司产品力与龙头地位有望进一步稳固，维持“买入”评级，风险提示包括核心技术水平升级不及预期、AI伦理风险等。

1. 公司2023年报业绩：营业收入601,199.90万元，较上年同期增长17.30%；归属于母公司所有者的净利润126,317.86万元，较上年同期增长57.17%。

2. 公司2023年Q4营收为20.69亿元，同比增长58.52%；毛利率为59.67%，同比增加7.47个百分点。

3. 公司研发费用为19.92亿元，同比增长40.95%，占营收比重为33.14%。

4. 公司发布深算二号在AI市场的商用，性能提升100%以上。

5. 公司关联交易大幅增长，可能与深算二号快速抢占AI市场有关。

6. 拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片，可能加速国产芯片自主可控进程。

7. 公司研发投入280,977.56万元，研发投入占营业收入比46.74%。

8. 上调公司2024-2025营收预测和EPS预测，维持“买入”评级。