德邦证券-精卫填“海”系列（七）：油价波动，应对重于预测-240425

1. 油价波动对通胀预期和美联储货币政策产生重要影响，需兼顾供需变量和复杂定价机制。

2. 原油价格高低点与全球经济周期同步，未来投资思路主要是做多油价波动率和尝试反转交易。

3. 不确定性上升背景下，油价投资重点在于触碰成本和历史高位时的反转交易，风险提示为油价扰动通胀预期和地缘政治局势反复。

原油价格受美国通胀预期和地缘政治局势影响较大。

供需结构以美国和OPEC+为主，需求端以美国和中国为主。

油价的高低点与全球经济周期同步。

未来投资思路可考虑做多油价波动率，或在油价触及极致点位时尝试反转交易。

风险提示包括油价扰动通胀预期、中美经济周期错位和地缘政治局势反复。