光大证券-策略周专题（2025年6月第2期）：中东局势动荡对资产价格有何影响？-250615

- 中东局势动荡对A股及港股整体影响有限，历史数据显示短期冲突对市场影响较小。

- 行业表现方面，短期可继续关注内需消费、国产替代和基金低配方向的投资机会。

- 中长期需关注冲突持续性及外部风险，市场可能维持震荡状态。

本周A股市场因风险偏好回落出现回调，主要宽基指数普遍下跌，其中创业板指微涨0.2%，科创50跌幅最大，达到1.9%。

当前万得全A估值处于2010年以来的中等水平。

行业表现分化，有色金属、石油石化和农林牧渔等行业表现较好，而食品饮料、家用电器和建筑材料等行业则跌幅较大。

近期中东局势动荡，以色列对伊朗的打击引发关注。

尽管历史上中东地区冲突频繁，但对A股和港股市场的整体影响通常较小。

短期内，中东局势动荡对行业表现的影响可能不明显，市场可能继续沿着既定主线运行。

中长期来看，若冲突持续时间较短，可能利好成长板块；若持续时间较长，则可能利好资源品、交运和红利板块。

预计市场整体将维持震荡状态，短期外部风险扰动可能已趋于平稳，但仍需关注特朗普后续政策的变化。

内外因素交织下，预计6月指数将保持震荡，关注以下三条主线：内需消费、国产替代以及基金低配方向。

风险因素包括政策力度不及预期、中东局势恶化和市场情绪大幅下降。

本报告的投资建议及理由为： 1. 短期内关注内需消费，政策催化有望持续。

2. 关注国产替代，重点在业绩确定性与主题投资。

3. 关注基金低配方向，部分行业在中长期维度值得投资。

4. 中东局势动荡对市场整体影响有限，短期行业表现波动不大。

5. 若冲突持续时间短，可更多关注成长板块；若持续时间长，则关注资源品、交运及红利板块。

6. 市场整体将维持震荡，需警惕外部风险及政策变化。