美年健康：国金证券-美年健康-002044-三季度营收利润双增长，AI创新产品满足健康消费需求升级-241030

投资标的：美年健康（002044） 推荐理由：公司三季度营收和净利润双增长，盈利能力稳步提升，分院数量持续扩张，数字化与AI创新产品满足健康消费需求升级。

预计未来三年净利润将大幅增长，维持“买入”评级。

- 美年健康2024年第三季度实现收入29.35亿元，同比增长3.63%；归母净利润2.40亿元，同比增长10.33%。

- 公司分院数量持续扩张，覆盖城市和年体检人次稳居行业第一，盈利能力提升，销售毛利率和净利率均有所增长。

- 未来公司将继续推动AI智能产品和个性化健康服务，但盈利预测下调，预计2024-2026年归母净利润分别为3.52亿元、6.94亿元和10.14亿元，维持“买入”评级。

以下是从上述内容中提取的关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：美年健康（002044） - 报告时间：2023年第三季度报告 - 业绩发布日期：2024年10月30日 2. **财务业绩**： - 前三季度收入：71.41亿元，同比下降1.96% - 归母净利润：0.25亿元，同比下降88.96% - 扣非归母净利润：0.08亿元，同比下降96.43% - 2024年第三季度收入：29.35亿元，同比增长3.63% - 归母净利润：2.40亿元，同比增长10.33% - 扣非归母净利润：2.33亿元，同比增长4.05% 3. **经营分析**： - 分院数量：截至2024年9月30日，公司分院总数为608家，控股分院312家。

- 覆盖范围：覆盖全国30多个省（自治区、直辖市），在年体检人次上稳居行业第一。

- 盈利能力：2024Q3销售毛利率为45.43%，销售净利率为9.87%，环比均有所提升。

4. **市场趋势与产品创新**： - 健康意识提升，主动健康和消费医疗快速增长。

- 产品结构变化：健康体检向精准个性化体检转变。

- 推出AI智能产品，以满足消费者需求。

- “健康小美”项目在多个城市试运营，已有26家分院开启功能使用。

5. **盈利预测与估值**： - 下调2024-2026年盈利预测： - 2024年归母净利润：3.52亿元 - 2025年归母净利润：6.94亿元 - 2026年归母净利润：10.14亿元 - 每股收益（EPS）预测： - 2024年：0.09元 - 2025年：0.18元 - 2026年：0.26元 - 当前股价对应PE： - 2024年：48倍 - 2025年：24倍 - 2026年：17倍 - 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 医疗质量风险 - 市场竞争加剧风险 - 客流量恢复不及预期风险 - 商誉减值风险 - 连锁化经营带来的经营管理风险 - 股票质押风险 以上信息为投资者在分析美年健康的财务状况、市场前景及潜在风险时的重要参考。