机械设备行业：五矿证券-机械设备行业周报：政策逐步加码，重视市场拐点-241014

- 政策逐步加码，预计将推动机械设备行业迎来市场拐点，顺周期板块和低估值板块值得关注。

- 工程机械需求强劲，销量显著增长，国产高端产品逐步突破，矿山装备成为未来增长点。

- 叉车市场格局清晰，海外需求稳定，预计国内需求将逐步回暖，HJT技术进展顺利，有望推动光伏行业发展。

机械设备行业周报核心要点总结： 1. **政策背景**：近期政策逐步加码，旨在支持经济高质量发展，包括降低存款准备金、房贷利率和统一首付比例等措施，可能预示市场拐点的到来。

2. **行业表现**：工程机械板块需求良好，8月挖机、装载机和压路机销量同比均有增长，预计下半年业绩将改善。

国内企业逐渐向高端化发展，矿山装备成为未来增长点。

3. **叉车市场**：国内叉车销量略有下降，但海外需求保持稳定，预计政策落地后国内需求将回暖。

4. **光伏设备**：HJT产线进展顺利，通威股份的中试线功率突破735W，预计将推动HJT进入量产阶段，关注年底能否突破740W。

5. **风险提示**：海外需求、房地产市场疲弱、原材料价格上涨及贸易摩擦可能影响行业发展。

建议关注顺周期板块和低估值板块的投资机会。

### 投资标的及推荐理由 1. **自动化、工程机械板块** - **推荐理由**：政策逐步加码，市场需求良好，产品系列向高端化发展。

工程机械板块在去年低基数效应下，下半年业绩有望明显改善。

具体数据表明，8月挖机销量同比增长11.8%，装载机销量同比增长15.3%，压路机销量同比增长11.5%。

如三一重工的销售数据也显示出强劲的增长。

2. **光伏设备** - **推荐理由**：前期回调幅度较大且估值较低，具备投资价值。

HJT（异质结太阳能电池）技术的进展顺利，通威股份的中试线表现优异，预计将推动HJT进入量产阶段，带来高溢价和商业化机会。

3. **叉车** - **推荐理由**：海外需求稳定，尽管国内销量略有下降，但预计随着政策落地，国内需求将逐步回暖。

叉车行业的格局清晰，海外销量同比增长11.6%，显示出海外市场的韧性。

### 风险提示 - 海外需求不及预期 - 房地产疲弱，国内需求不及预期 - 原材料价格上涨可能影响企业利润 - 贸易摩擦可能给企业的经营带来风险