大消费行业：世纪证券-大消费行业周报（2月第1周）：2025年春运客流量有望创历史新高-250205

- 春节前大消费行业回调，部分个股表现突出，但整体趋势略显疲软。

- 春节期间消费需求强劲，“非遗游”成为新趋势，相关市场热度显著上升。

- 2025年春运人员流动量预计创历史新高，建议关注受益于返乡潮的本地消费板块。

- 风险因素包括出行意愿、天气和宏观经济波动。

大消费行业周报（2月第1周）指出，2025年春运客流量预计创历史新高。

春节前六个交易日，大消费行业多数出现回调，纺织服装、社会服务等板块涨跌幅各异，沪深300指数微涨。

春节期间消费火热，“非遗游”成为新趋势，珠宝等刚需商品销售激增，网上年货节日均销售额同比增长近9%。

预计2025年春运全社会跨区域人员流动量将达90亿人次，同比增长7%。

建议关注黄金珠宝、景区及本地消费板块的投资机会，但需警惕出行意愿低迷、恶劣天气和宏观经济放缓等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 黄金珠宝板块：建议关注处于价值底部区域且有望受春节旺季催化的黄金珠宝板块。

春节期间传统消费火热，各大品牌推出优惠活动，珠宝门店人流量显著增长，热门款式需提前全款预定。

2. 景区和OTA板块：受益于“非遗年”热潮，建议关注与“非遗”相关的景区和在线旅游平台（OTA）。

数据表明与“非遗”相关的搜索热度大幅上升，相关目的地城市的机票预订单量翻倍增长。

3. 本地消费板块：建议关注有望受益于返乡人员创新高及法定假日延长的本地消费板块，包括超市、百货、餐饮及酒店。

预计春运期间全社会跨区域人员流动量将创历史新高，推动本地消费增长。

风险提示包括出行意愿不及预期、天气恶劣程度超预期以及宏观经济增长放缓等因素。