纺织服装行业：华西证券-纺织服装行业周报：618“扶优”战略正重构淘宝，5月社零+6.4%-250620

- 淘宝618通过“扶优”战略支持优质原创商家，成交规模和活跃度创下新高，453个品牌成交破亿，同比增长24%。

- 京东618期间订单量超22亿单，3C和家电品类增速领先，直播带货成交额同比增长285%。

- 抖音电商618期间品牌成交额翻倍，直播带货成为主流，服装品类表现突出。

- 投资建议关注利润弹性大的赢家时尚、高景气度的波司登和三夫户外，制造端关注康隆达和开润股份等。

- 行业面临汇率、原材料价格波动等风险。

本周纺织服装行业周报的核心要点如下： 1. 618大促期间，淘宝天猫用户规模和活跃度创下新高，成交规模及增速领先全网，453个品牌成交破亿，同比增长24%。

淘宝实施“扶优”战略，重点支持优质原创商家，投入百亿资金进行补贴。

2. 京东618再创新高，用户下单数同比增长超100%，整体订单量超过22亿单，3C和家电品类表现突出，服饰美妆类增速领先。

3. 抖音电商618期间，超6万个品牌成交额同比翻倍，直播带货成为主流，店播模式占据了大部分成交额，服装类产品表现良好。

4. 投资建议方面，品牌端推荐利润弹性大的赢家时尚、高景气度的波司登和三夫户外；制造端推荐利润改善预期的康隆达、开润股份和百隆东方。

5. 线上销售数据跟踪显示，5月各品类增速多数转正，运动品类表现最佳。

6. 棉花价格方面，中等进口棉价格指数下跌1.73%，内棉价格高于外棉价格1453元/吨。

7. 行业新闻包括优衣库与LABUBU合作、森马产业园扩建、李宁与北京体育大学合作等。

8. 风险提示包括汇率波动、原材料价格波动及系统性风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **赢家时尚**：推荐理由为其利润端具有弹性，能够在市场波动中保持相对稳定的收益。

2. **波司登**：推荐理由是其在高景气度户外赛道中表现良好，受暖冬影响，未来有望带动收入和利润增长。

3. **三夫户外**：推荐理由为定增落地后有望加速开店，且松鼠部落在24年商誉计提完毕，预示着未来业绩的改善。

4. **康隆达**：推荐理由为其在国内竞争中具有关税相对优势，预计利润端将有所改善。

5. **开润股份**：推荐理由为其在印尼的产能占比高，且在箱包和服装代工领域有净利率改善的逻辑。

6. **百隆东方**：推荐理由为越南盈利改善，国内减亏逻辑支撑其未来业绩。

7. **晶苑国际**：推荐理由为进入各品类客户红利共振期，未来有望实现业绩增长。

8. **盛泰集团**：推荐理由为24年产能调整完毕，新客户拓展顺利，业绩有望提升。

以上标的均为在当前市场环境中具有潜力的投资选择。