国投期货-能源日报-250516

【期货品种】：SC07原油合约 【交易方向】：中性 【理由】：国际油价回落受地缘政治缓和预期影响，但伊朗核问题仍未明朗，俄乌局势又有缓和迹象，供应风险减弱，短期内油价或维持震荡，阶段性修复后仍面临压力。

【期货品种】：燃料油（FU） 【交易方向】：看空 【理由】：在OPEC+增产背景下，高硫燃料油供应增加，估值偏高抑制需求，基本面边际转弱，裂解走弱，短期内压力较大。

【期货品种】：低硫燃料油（LU） 【交易方向】：看多 【理由】：估值偏低，季节性船加油需求提升，裂解走强，基本面改善，支撑价格上涨。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：原油持续下跌，但沥青逆势上涨，炼厂增产带动供应增加，需求逐步释放，库存压力不大，表现出抗跌性，后市可能继续受益。

- 受地缘政治缓和和供应端预期改善影响，油价短期修复后或再度承压。

- 原油及燃料油市场受增产预期影响，供应压力增加，燃料油裂解走强主要受原油弱势带动。

- 沥青市场因国内增产和需求逐步释放表现相对抗跌，整体库存压力有限。