非银行金融行业：国金证券-非银行金融行业周报：保险资产端修复预期未变，逢低配置价值较高，严格减持行为有望提振市场信心-240526

1）保险板块分红稳定，投资价值较高，可关注新华保险、中国平安等标的。

2）证券板块监管规范减持行为，市场信心有望提振，券商板块布局性价比高。

3）资本市场改革推动下市场生态或将发生根本性改变，券商有望再迎“中期躁动”行情，建议关注华泰证券、中国银河等标的。

保险板块预计分红稳定，保险股配置价值较高。

新华保险首家实施中期分红，其他险企有望跟进。

保险股股息率较高，具防御性。

证券板块监管严格规范股东减持行为，有望提振市场信心。

资本市场改革新政密集出台，体现监管改革意志坚决。

券商板块布局性价比高，有望迎来“中期躁动”行情。

风险提示包括保险监管趋严、权益市场波动、长端利率下行、资本市场改革不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 中国太保A/H、中国太平H、中国财险H、中国平安A、新华保险A、众安在线H：地产风险缓释、权益市场β驱动估值反弹、综合负债端、资产端的基本面、防御属性突出的稳增长标的、利润高弹性的低估值互联网财险标的。

2. 华泰证券、中国银河、中金公司：券商板块并购+国资增资主线。