四川长虹：太平洋证券-四川长虹-600839-2024Q3营收端双位数增长，子公司深度参与华为算力产业链-241028

投资标的：四川长虹（600839） 推荐理由：2024Q3公司营收增长10.52%，子公司深度参与华为算力产业链，具备良好的价值链体系和渠道拓展能力，未来业绩有望恢复增长。

预计2024-2026年净利润持续提升，维持“买入”评级。

- 四川长虹2024年前三季度营收772.98亿元，同比增长10.33%，但归母净利润大幅下滑28.03%至3.45亿元，主要受非经常损益影响。

- 公司通过子公司深度参与华为算力产业链，预计未来收入有望恢复增长，整体估值水平将提升。

- 维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将逐年增长，但需关注行业需求、贸易摩擦等风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 股票代码：600839 - 公司名称：四川长虹 - 2024年前三季度营收：772.98亿元（同比增长10.33%） - 归母净利润：3.45亿元（同比下降28.03%） - 扣非归母净利润：1.82亿元（同比增长42.72%） 2. **2024年第三季度财务数据**： - Q3营收：258.79亿元（同比增长10.52%） - Q3归母净利润：0.64亿元（同比下降76.82%） - Q3毛利率：9.36%（下降2.69个百分点） - Q3净利率：1.25%（下降1.1个百分点） - 费用率： - 销售费用率：3.68%（下降1.02个百分点） - 管理费用率：1.84%（上升0.08个百分点） - 研发费用率：2.18%（下降0.36个百分点） - 财务费用率：-0.08%（下降0.48个百分点） 3. **子公司与华为的合作**： - 子公司长虹佳华已获得华为在多个领域的总经销商授权。

- 子公司华鲲振宇是“鲲鹏+昇腾”生态的双战略级认证整机伙伴，提供全栈自主计算产品。

4. **行业前景与投资建议**： - 内销以旧换新政策及海外需求回暖，家电行业整体有望受益。

- 公司在电视研产供销服务方面有深厚积淀，收入业绩有望恢复增长。

- 预计2024-2026年归母净利润为8.75亿元、11.54亿元、13.41亿元，对应EPS分别为0.19元、0.25元、0.29元，当前股价对应PE分别为59.37、45.00、38.73倍。

- 维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 国内行业需求下滑风险 - 贸易摩擦及地缘政治风险 - 汇率波动 - 大宗原材料和核心配件价格波动风险 - 技术迭代风险 这些信息有助于评估四川长虹的财务健康状况、市场前景及潜在风险。