非银行金融行业：东兴证券-非银行金融行业跟踪：多条监管细则落地，资本市场环境有望持续优化-240614

1. 非银行金融行业监管细则落地，资本市场环境有望持续优化，证券市场成交额增加，监管政策有望降低违规行为发生率。

2. 券商盈利增长有望通过业务模式创新和并购重组实现，证券ETF为投资提供更多选择，保险产品需求上升，险企负债端有望延续复苏势头。

3. 险企经营受监管政策影响，需注意宏观经济下行风险、政策风险、市场风险和流动性风险。

非银行金融行业监管政策有序推出，资本市场环境有望持续优化。

证券行业市场成交额增加，监管细则落地，改革节奏和宏观经济复苏是主导行业价值回归的核心因素。

并购重组仍是主线，头部机构在创新发展和并购趋势下具有投资价值。

保险行业负债端复苏势头延续，保险产品需求上升，投资价值有望持续回归，但监管政策仍是重要影响因素。

风险提示包括宏观经济下行、政策、市场和流动性风险。

投资标的：证券行业内头部机构、价值个股、证券ETF、保险股 推荐理由：证券行业内头部机构具有创新发展模式和外延式并购的投资机会，价值个股估值低位具有投资价值，证券ETF提供更多选择；保险股由于负债端需求回暖，地产、非标等风险逐步有序释放，投资价值有望持续回归。