民生证券-可转债周报：转债业绩前瞻线索-250309

- 2024年业绩预告已披露完毕，存续转债中58%发布了业绩预告或快报，部分转债发行人评级可能面临变化。

- 转债市场整体收涨，日均成交额回落，行业表现分化，国防军工和传媒行业表现突出。

- 转股价值上升，溢价率下降，转债供给依旧偏紧，需关注基本面变化和市场波动风险。

债券标的：存续的288只转债，其中包括44只连续2年及以上亏损的转债、20只连续3年亏损的转债、68只首亏的转债、55只续盈但利润下滑超50%的转债、24只扭亏的转债、51只连续盈利且利润增长超40%的转债。

操作建议： 1. 关注转债评级资质的变化，特别是对于连续亏损的转债发行人，建议对其风险进行评估。

2. 对于68只首亏和55只续盈但利润下滑超50%的转债，建议密切关注其评级资质可能的变化。

3. 针对24只扭亏的转债，结合估值性价比进行增配，关注转债发行人下修倾向变化等促转股措施。

4. 对于51只连续盈利且利润增长超40%的转债，建议进行增配，尤其是汽车、医药生物等行业的优质标的。

理由： 1. 连续亏损的转债发行人可能面临评级下调的风险，需谨慎对待。

2. 首亏和利润大幅下滑的转债可能影响市场信心，应关注其后续表现。

3. 扭亏的转债发行人显示出改善迹象，可能带来投资机会。

4. 连续盈利且利润增长的转债发行人具备较好的财务表现，适合增持。