电子行业：国金证券-电子行业专题研究报告：电子Q1利润同增31%，继续看好AI驱动+自主可控机会-250502

- 2024年电子行业受益于AI驱动、国产替代和终端需求复苏，预计营收和利润均实现显著增长。

- 半导体设备和PCB板块表现亮眼，特别是在AI云端算力需求的推动下，相关企业业绩持续提升。

- 建议关注自主可控和算力核心硬件相关公司，风险包括关税不确定性和AI进展的潜在延迟。

该电子行业专题研究报告指出，2024年电子行业将在AI驱动、国产替代和终端需求复苏的背景下实现快速增长。

预计2024年行业总营收为34627亿元，同比增长15.1%；归母净利润为1344亿元，同比增长38.5%。

2025年第一季度，行业营收为8392亿元，同比增长17.6%；归母净利润为355亿元，同比增长31.2%。

整体盈利能力持续提升。

在细分领域中，半导体设备和PCB板块表现亮眼，预计2024年半导体设备营收为713亿元，同比增长40.6%；PCB板块营收为2359.9亿元，同比增长19.3%。

AI云端算力需求推动了相关硬件的需求，半导体和消费电子领域的需求回暖也带动了营收和利润的增长。

报告建议关注关税动向和自主可控相关的投资机会，重点推荐的公司包括北方华创、立讯精密、江丰电子和恒玄科技。

同时，风险提示包括关税不确定性、需求恢复不及预期、AI进展缓慢及外部制裁升级等。

投资标的及推荐理由： 1. 北方华创： 推荐理由：受益于半导体设备自主化加速及国内晶圆厂扩产，业绩表现亮眼。

2. 立讯精密： 推荐理由：随着终端需求复苏及AI驱动，预计在苹果产业链中将继续受益。

3. 江丰电子： 推荐理由：在AI云端算力需求持续旺盛的背景下，江丰电子的业绩有望实现快速增长。

4. 恒玄科技： 推荐理由：受益于AI芯片及相关技术的发展，恒玄科技在市场中具有较强的竞争力。

风险提示： - 关税的不确定性 - 需求恢复不及预期的风险 - AI进展不及预期的风险 - 外部制裁进一步升级的风险