国投证券-6月PMI点评：淡季价格不平淡-240630

1. 6月制造业PMI持平，但产需指数温和回落，表现出淡季特征，产成品库存首次回升。

2. 价格指数出现超季节性波动，部分原材料价格接近成本低位，楼市新政初见成效，成交情况较5月有明显改善。

3. 经济底部企稳形势相对明确，但市场对经济热度变化似乎脱敏，更多作为利率下行斜率的参考。

1. 6月PMI持平于上月，但产需指数温和回落，表明经济活动进入淡季，行业分化加剧。

2. 价格方面，原材料价格及出厂价格指数再度回落，显示价格出现超季节性波动，部分原材料价格接近成本低位，企业面临提价压力。

3. 楼市新政初见成效，成交出现较为明显的边际改善，新房成交力度强于二手房，显示楼市热度主要由新房市场贡献。