神州控股：海通国际-神州控股-0861.HK-2025年半年报点评：在手订单充沛， “Data x AI”战略持续推进-250909

投资标的：神州控股（0861.HK） 推荐理由：公司在手订单充沛，2025H1营业收入同比增长12.04%，新签订单同比翻倍，业绩持续改善。

三大业务板块均保持增长动力，推动“DataxAI”战略，预计长期业务增长潜力大，维持“优于大市”评级。

- 神州控股在2025年上半年实现营业收入78.65亿元，同比增长12.04%，归母净利润增长40.70%，新签订单同比翻倍至94.76亿元，显示出强劲的业务增长动力。

- 公司“DataxAI”战略持续推进，积极构建多场景智能解决方案，增强市场竞争力。

- 维持“优于大市”评级，目标价调整至4.23港元/股，预计2025年PE为30倍，反映市场对公司前景的信心。

神州控股（0861.HK）2025年半年报点评显示，公司在手订单充沛，各大业务板块保持增长动力。

维持“优于大市”评级，预计2025-2027年每股收益（EPS）为0.13/0.25/0.30元，调低目标价29%至4.23港元/股。

上半年，公司营业收入为78.65亿元，同比增长12.04%；归母净利润为0.15亿元，同比增长40.70%；扣非归母净利润为0.15亿元，扭亏为盈。

新签订单约94.76亿元，同比增长98%；在手订单共104.41亿元，同比增长27%。

三大业务板块均保持增长，大数据产品及方案业务营收14.30亿元，同比增长12%；软件及运营服务业务营收24.48亿元，同比增长13%；信创及传统服务业务营收39.87亿元，同比增长11%。

公司继续推动“DataxAI”战略，强化数据智能技术底座，并在多个场景中实现应用。

风险提示包括行业竞争加剧、产品落地不及预期及AI落地不及预期等。