天孚通信：国投证券-天孚通信-300394-高速光器件需求持续增长，业绩同比大增-241024

投资标的：天孚通信（300394） 推荐理由：公司受益于高速光器件需求持续增长，2024年前三季度业绩大幅提升，营业收入同比增长98.55%。

随着AI基础设施建设加速，数据中心市场快速发展，预计未来几年收入和净利润将持续增长，维持“买入-A”评级。

- 天孚通信2024年前三季度营业收入23.95亿元，同比增长98.55%，归母净利润9.76亿元，同比增长122.39%，受益于高速光器件需求的持续增长。

- 公司加速全球化布局，泰国生产基地已部分投入运营，新加坡总部已运营，进一步提升高端光器件的市场竞争力。

- 预计2024年~2026年公司收入和净利润将持续增长，给予2024年54倍PE，目标价137.63元，维持“买入-A”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司业绩**： - 2024年前三季度营业收入为23.95亿元，同比增长98.55%。

- 归母净利润为9.76亿元，同比增长122.39%。

- 毛利率为58.21%，去年同期为52.94%。

2. **市场需求**： - 高速光器件需求持续增长，主要受益于全球AI技术的发展和算力需求的增加。

- 电信通信板块光器件需求平缓，但数据中心市场增长迅速。

3. **公司布局**： - 公司加速全球化布局，海外新加坡总部和泰国生产基地建设有序推进，部分车间已投入运营。

4. **行业前景**： - 根据LightCounting数据，预计2024年光模块整体市场增速超过40%，数通光模块增长最快。

- 预计2025年行业仍将增长20%以上，2026-2027年增速维持在两位数以上。

5. **国内市场**： - 中国已建成全球规模最大、技术最先进的宽带网络基础设施，数据中心进入高速发展期。

- 截至2023年底，全国在用数据中心机架总规模超过810万标准机架，增速超过20%。

6. **投资建议**： - 预计2024年~2026年收入分别为37.92亿元、58.02亿元、75.42亿元，归母净利润分别为14.12亿元、21.84亿元、28.32亿元。

- 给予2024年54倍PE，对应六个月目标价137.63元，维持“买入-A”投资评级。

7. **风险提示**： - 行业景气度不及预期。

- 新产品研发进度不及预期。

- 市场竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估天孚通信的投资价值及未来发展潜力。