小米集团~W：东方证券-小米集团~W-1810.HK-智能手机出货量保持同比高增，持续加码智能制造-240803

投资标的：小米集团（W-1810.HK） 推荐理由：小米智能手机出货量同比增长27%，持续高端化战略，折叠屏系列新机型发布，全球市场份额稳居第三。

新智能制造工厂落成，加码新能源汽车业务，预计2024年交付量超10万辆，盈利预测上调，维持买入评级。

- 小米智能手机出货量在24Q2同比增长27%，稳居全球第三，市场份额达到15%。

- 公司持续推进高端化战略，推出新款折叠屏手机，增强产品竞争力。

- 智能制造方面，新工厂落成并启动，支持小米汽车业务快速发展，预计2024年交付超10万辆。

- 维持买入评级，目标价19.12港币，主要风险包括手机销量和汽车业务表现不及预期。

作为专业投资者，可以从上述信息中提取以下关键点： ### 行业和公司表现 1. **全球智能手机市场**： - 24Q2全球智能手机出货量同比增长8%，达到2.9亿部，连续三个季度保持复苏。

2. **小米公司表现**： - 24Q2小米智能手机出货量为4230万部，同比增长27%，连续四个季度增长，全球市场份额15%，位居全球第三。

- 小米在中国、印度、东南亚、中拉丁美洲和非洲中东地区表现强劲。

其中： - **中国**：两位数增长。

- **印度**：市场份额增至19%，同比增长3个百分点。

### 战略和产品 3. **高端化战略**： - 小米坚持高端化战略，推出新款折叠屏手机小米MIX Fold 4和小米MIX Flip。

4. **智能制造**： - 昌平新一代智能工厂落成，年产能可达1000万台旗舰手机。

- 亦庄新工厂启动，投资8.42亿元，用于建设新能源智能网联汽车整车与零部件制造项目。

### 新能源汽车 5. **小米SU7**： - 2024年7月交付量超过1万辆，8月预计持续破万。

- 计划11月提前完成全年10万辆交付目标。

- 7月24日推送SU7汽车OTA1.2.3升级。

### 财务预测与投资建议 6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年每股收益为0.62、0.77、0.93元。

- 原预测为0.60/0.73/0.85元，主要调整了主营业务营收及费用率预测。

7. **估值与评级**： - 24年28倍PE估值，对应目标价为19.12港币（人民币港币汇率1：1.095）。

- 维持买入评级。

### 风险提示 8. **潜在风险**： - 手机销量不及预期。

- IOT业务放缓。

- 汽车业务不及预期。

- 投资公允价值损益波动风险。

这些信息对于评估小米集团的投资价值和潜在风险具有重要意义。