珀莱雅：群益证券-珀莱雅-603605-业绩亮眼，坚持长期主义稳步向前-240419

投资标的：珀莱雅（603605.SH） 推荐理由：公司业绩亮眼，品牌实力得到验证，6*N战略深入推进，产品矩阵丰富，线上自营和新晋平台表现强劲，预计未来净利润持续增长，具有投资潜力。

1. 珀莱雅2023年业绩亮眼，全年营收和净利润同比大幅增长，分红方案每10股派发现金股利9.1元。

2. 公司在6N战略引导下，推进各大系列配方升级并完善产品矩阵，品牌实力在大促和平日销售中得到多次验证。

3. 未来展望积极，预计2024-2026年净利润将持续增长，维持“买进”评级。

1. 公司2023年全年业绩：营收89亿，同比增39.5%，净利润11.9亿，同比增46.1%，扣非后净利润11.7亿，同比增48.9%。

2. 公司2023年4Q业绩：营收36.6亿，同比增51%，净利润4.5亿，同比增39%，扣非后净利润4.5亿，同比增43.9%。

3. 公司2024-2026年预期净利润和EPS。

4. 公司战略和发展展望。

5. 风险提示。