传媒及新消费行业：国元证券-2024年传媒及新消费行业半年度策略：消费渐进复苏，传媒内容技术双驱动-240703

1. 2024年上半年消费板块呈现温和复苏趋势，传媒内容技术双驱动，AI应用落地将带动传媒板块估值及业绩提升。

2. 跨境电商高景气，海外进入新一轮补库存周期，消费线上化率逐步提升，中国商品有望借助跨境电商打开出海空间。

3. 化妆品及医美行业有望获得确定性增长，关注品牌全维度差异化能力带来的结构性机会，把握高景气行业以及确定性个股。

2024年上半年，消费板块表现偏弱，传媒板块波动较大。

AI技术持续升级，传媒内容技术双驱动。

跨境电商景气高，美护行业表现突出。

游戏行业版号供给充足，新游上线表现亮眼。

影视票房持续增长，关注暑期档情况。

化妆品行业增速略高于大盘，国货领跑。

医美行业温和复苏，关注头部机构业绩。

投资建议看好AI投资主线，关注高景气行业和确定性个股。

风险提示包括产品表现不及预期、技术发展不及预期、复苏不及预期、政策监管趋严、行业竞争加剧、地缘政治风险。

投资标的：传媒和消费行业的相关公司。

推荐理由： 传媒方面，看好AI的投资主线，预计下半年模型迭代以及应用侧的持续繁荣，并有望带动传媒板块估值及业绩提升。

消费方面，整体呈现温和复苏趋势，关注结构性行情，把握高景气行业以及确定性个股。

具体推荐了跨境电商、化妆品和医美等行业的相关公司。