东吴证券-固收周报：央行买债对债市流动性和中枢有何影响？-240708

1. 央行通过借入并卖出国债来影响债市流动性和中枢，需要关注长债收益率的合意区间和对流动性的影响。

2. 美国经济数据显示疲软，市场对美联储降息预期增加，但未来降息时间不确定，建议谨慎操作。

3. 美债收益率短期内可能围绕4.5%震荡，联储降息概率有所回升，但通胀轨迹仍需关注。

债券标的：国债 操作建议：在长债收益率回调至合意区间后进行震荡行情，短期内保持谨慎，择机进行左侧布局 理由：央行将采用无固定期限、信用方式借入国债，持续借入并卖出国债，长债收益率的合意区间为2.4%-2.6%，操作警戒线为2.5%。

此举可能导致债券收益率回调，等待回至合意区间后进行震荡行情，建议在此时进行左侧布局。