民生证券-2025年政府工作报告点评：政府工作报告，哪些新变化？-250305

- 政府工作报告强调应对复杂外部环境，政策需加码以支持科技和贸易领域的发展。

- 消费政策将成为经济复苏的“后手棋”，相关机制正在完善以刺激消费。

- 财政政策迎来突破，赤字率上调至4%，新增专项债额度扩展，显示出政府财政发力的诚意。

2025年政府工作报告的核心要点可以从宏观到微观进行总结： 1. **外部环境应对**：报告强调应对“更趋复杂严峻”的外部环境，特别是贸易和科技领域的冲击，要求政策进一步加码。

2. **科技创新与产业体系**：加速建设现代化产业体系，推动科技创新与产业创新的融合，强调新兴产业在全球竞争中的重要性。

3. **稳外贸与外资**：采取更加积极的措施以稳住外贸和外资，特别是应对美国的关税和投资政策带来的挑战。

4. **消费政策储备**：在消费方面，政府已做好充分的政策储备，包括支持以旧换新、促进健康、养老等领域的消费，未来将择机出台相关政策。

5. **政策实施的及时性**：强调政策实施要早、要足，确保在不确定性面前迅速反应，抓住机会。

6. **科技优先**：科技领域的工作重心有所提高，特别是在人工智能、商业航天等新兴领域，推动“科教兴国”战略。

7. **货币政策**：维持适度宽松的货币政策，预计降准等总量工具将适时落地，以应对外部不确定性。

8. **财政政策的突破**：赤字率设定在4%，打破历史纪录；新增专项债额度首次突破4万亿，特别国债首次以两种形式出现，显示财政发力的诚意。

9. **风险提示**：需关注信息统计的不完全性、未来政策的不确定性、国内经济形势的变化以及出口的波动。

整体来看，政府工作报告在面对复杂外部环境时，强调科技创新、消费刺激和政策的灵活应对，展现出较强的政策储备和执行力。