华西证券-流动性周报：5月大行还在买票-240518

1. 资金面整体宽松，资金分层基本消失，非银资金需求持续下滑。

2. 大行继续买入票据，信贷仍然偏弱，政府债净缴款略低，同业存单净融资继转正。

3. 风险提示包括流动性出现超预期变化和货币政策出现超预期调整。

资金面整体宽松，资金分层基本消失，资金供需结构转变，非银资金需求持续下滑。

下周进入税期，资金面波动可能加大。

公开市场方面，央行逆回购投放100亿元，MLF平价续作1250亿元。

票据市场利率持续下行，大行整体净买入票据。

政府债净缴款略低于前一周，对资金面影响较小。

同业存单净融资转正，存单利率小幅下行。

风险提示为流动性出现超预期变化和货币政策出现超预期调整。