永安期货-铅周报-250105

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：供需双弱，报废需求偏弱，废电瓶原料紧张但需求不足，市场交投冷淡，铅价弱势，预计短期内铅价震荡小幅反弹空间有限。

【期货品种】：铅精矿 【交易方向】：看空 【理由】：精矿进口环比减少，库存累积，但因环保管控结束，原生铅开工恢复可能带来供应增加，整体去库幅度不足。

【期货品种】：废电池 【交易方向】：看空 【理由】：废电池替换需求弱于往年，且原生铅厂增加废料使用，导致废电池紧张格局加剧，但整体需求不足，接货情绪低迷。

【期货品种】：铅蓄电池 【交易方向】：中性 【理由】：虽然铅蓄电池旺季即将开启，但整体去库幅度不足，市场需求恢复不及预期，交割情况偏弱。

【期货品种】：铅锭 【交易方向】：中性 【理由】：铅锭现货紧张，但接货和成交情绪一般，短期内支撑力度有限，需关注后续技术改造和检修后的供应变化。

- 本周铅市供需双弱，铅价仍处于弱势，市场交投冷淡，精废价差为零。

- 废电瓶原料紧张与需求疲软并存，铅精矿库存增加，进口减少。

- 下游电池厂备货完成，整体去库幅度不足，预计铅价将震荡小幅反弹。