财通证券-固收专题报告：利率|熊平接近尾声？-250302

- 本周债市利率总体上行，曲线走势分化，受到多重因素的影响，包括特朗普政策和市场宽货币预期等。

- 大行和基金在债市抛售为主，保险和农商则继续增持长利率债，显示出不同机构的投资策略差异。

- 理财规模小幅回落，公募基金久期上升，市场预期出现分歧，需关注流动性和经济表现的变化。

债券标的：中短利率债、信用债、CD（存款证）。

操作建议：继续收长利率，关注中短利率债机会，积极买入信用债。

理由：本周债市利率总体上行，曲线走势分化，市场在宽货币预期升温的背景下，部分机构对中短利率债持乐观态度；同时，保险和农商等机构在调整中无惧赎回压力，继续增持长利率产品。

此外，公募基金久期上行，显示出在市场调整后，机构对未来利率走势的信心有所恢复。