泰胜风能：国金证券-泰胜风能-300129-海外收入大幅增长，订单环比继续增加-240824

投资标的：泰胜风能（300129） 推荐理由：公司上半年海外收入大幅增长36.8%，盈利能力稳定，国内订单持续增长，预计下半年海风业务有望修复。

新设欧洲销售中心将加速订单获取，未来业绩可期，维持“买入”评级。

- 泰胜风能上半年营收16.6亿元，同比微降，但归母净利润1.3亿元，同比增长9.5%，Q2表现尤为突出。

- 海外销售收入大幅增长36.8%，国内订单保持增长，预计下半年海风业务盈利有望修复。

- 维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测调整为5.1亿元、7.5亿元和9.4亿元，风险包括海外订单不及预期及原材料价格波动。

根据上文内容，以下是提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：泰胜风能 - 股票代码：300129 2. **财务表现**： - 上半年实现营收：16.6亿元，同比下降0.8% - 归母净利润：1.3亿元，同比增长9.5% - Q2实现营收：10.0亿元，同比增长15.5% - Q2归母净利润：0.7亿元，同比增长170.1% 3. **海外收入**： - 上半年海外销售收入：8.9亿元，同比增长36.8% - 海外业务毛利率：26.7%，同比下降约0.4pct 4. **盈利能力**： - 上半年整体毛利率：约20.0%，同比提升约1pct - Q2毛利率：19.9%，环比下降0.3pct，同比增长3.8pct 5. **业务板块表现**： - 陆风业务收入：15.0亿元，同比增长17.2%，毛利率19.9% - 海风及海工业务收入：1.1亿元，同比下降65.5%，毛利率3.26% 6. **订单情况**： - 截至6月30日，执行及待执行订单总额：42.4亿元，环比增加约4.0亿元 - 陆风订单增长约3.0亿元，海风订单增长约0.1亿元 - 国内订单增长约6.2亿元，海外订单下降约2.3亿元 7. **未来展望**： - 预计下半年国内重要海风项目陆续开工，有望改善海风及海工业务盈利能力 - 在德国设立欧洲销售中心，预计将加速订单获取 8. **盈利预测与评级**： - 调整2024-2026年归母净利润预测：5.1亿元、7.5亿元、9.4亿元 - 对应PE：11倍、8倍、6倍 - 维持“买入”评级 9. **风险提示**： - 海外订单增长不及预期 - 国际化经营及管理风险 - 原材料价格波动 这些信息为投资者提供了公司当前的经营状况、财务表现、未来展望及潜在风险的全面了解。