东方证券（香港）-财富管理周报-250401

- 美国3月制造业PMI回落至49.8，显示制造业萎缩，但服务业PMI上升至54.3，整体经济活动有所改善。

- 欧元区3月制造业PMI略有改善至48.7，德国制造业PMI创31个月高位，法国则仍处于萎缩区间。

- 综合来看，德国经济扩张迹象明显，而法国经济仍面临挑战。