AI工业：海通国际-国际AI工业行业+能源周报（02/24~03/02）：SpaceX成功发射21颗Starlink卫星，助力航空航天配件新机遇-250228

1）科技巨头在AI数据中心的投资大幅增加，预计到2025年将超出预期。

2）美国和欧洲的电力及特种设备价格持续上涨，显示出工业需求的强劲。

3）基础设施建设需求依然强劲，特别是在天然气和电力领域，投资机会显著。

4）航空航天行业复苏，国防支出增加，相关制造商将受益于长期增长。

本周国际AI工业行业及能源周报的核心要点如下： 1. AI数据中心投资：预计2025年科技巨头在AI研发上的资本支出将超出预期，亚马逊、微软、Alphabet和Meta等公司计划投入大量资金，推动AI技术基础设施建设。

2. AI工业价格指数：美国电力及变压器产品的生产价格指数小幅上涨，燃气轮机和飞机发动机制造价格指数也有所增长。

韩国和中国的变压器出口情况有所变化。

3. 基础设施投资：美国和欧洲在基础设施方面的投资持续进行，特别是在可再生能源电力购买协议和电网建设上，预计将保持高景气度。

4. 能源市场动态：美国电力和天然气价格波动，供应略降但需求持续超出，LNG出口增长支撑价格。

欧洲电力市场价格整体下行。

投资建议包括关注受AI算力投入拉动的存储及网络设备公司、数据中心REITs、天然气行业的中游管网公司，以及航空航天行业的高性能结构部件制造商。

同时需警惕新能源政策推进不及预期、欧洲电力市场改革滞后及地缘政治风险等潜在风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. Lumen：受益于AI算力投入拉动，存储及网络设备需求持续增长。

2. DeepSeek：加速AI革命的到来，建议保持关注。

3. Talen Energy 和 Entergy：随着特朗普政府上任，可能会有政策支持，值得关注。

4. GEVernova、HD Hyundai Electric 和 Siemens Energy：欧美电网难以支持工业回流、AI数据中心建设、减碳及电气化带动的电力需求，从基本面角度来看，美国长期基础设施建设需求依然强劲。

5. Targa Resources、Williams Companies 和 Kinder Morgan：中游管网公司进入资本驱动阶段，致力于通过基础设施扩展把握天然气行业的快速发展机遇，以推动EBITDA的长期增长。

6. Howmet Aerospace：随着航空航天行业的稳健复苏和国防支出增加，其先进材料技术和航空发动机零部件业务有望受益于长期行业增长。