家用电器行业：天风证券-家用电器行业24W17周度研究：家电行业2024Q1基金持仓分析-240501

1. 2024年第一季度，基金对家电行业的持股比例和配置意愿均有所提升，尤其是白电板块。

2. 在各家电板块中，白电和家用零部件板块持股比例大幅增加，而小家电板块持股比例下降。

3. 基金重点推荐大家电领域的美的集团、海信家电、海尔智家和格力电器，以及小家电领域的科沃斯、石头科技、新宝股份和莱克电气。

家电行业基金持仓分析显示，24Q1基金对家电行业的重仓持股意愿提升，持股比例达到3.9%，超配比例为1.9%。

白电板块持仓比重最高，占家电整体重仓市值的71%，个股重仓市值集中在少数龙头标的。

厨卫电器板块整体配比回升，传统龙头受益。

小家电板块整体持仓比例下降，但新宝股份获得增配。

家用零部件板块资金流出较多，华翔股份持续增配。

投资建议包括大家电如美的集团、海信家电、海尔智家、格力电器等，小家电如科沃斯、石头科技、新宝股份、莱克电气等，其他家电如长虹华意、盾安环境、德昌股份、公牛集团等。

风险提示包括房地产市场景气程度回落、汇率和原材料价格波动、新品销售不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1）大家电：如美的集团/海信家电/海尔智家/格力电器。

推荐理由：内外共振带动板块整体配置意愿大幅上升，个股持仓市值占比环比提升。

2）小家电：如科沃斯/石头科技/新宝股份/莱克电气。

推荐理由：需求承压下板块整体持仓比例下降，其中新宝股份持仓市值占总市值比例环比增加。

3）其他家电：如长虹华意/盾安环境/德昌股份/公牛集团等。

推荐理由：按摩板块整体配置比例延续较低水平，具有投资潜力。

风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。