亨通光电：开源证券-亨通光电-600487-公司信息更新报告：业绩符合预期，多元布局助力长期成长-250829

投资标的：亨通光电（600487） 推荐理由：公司2025年H1业绩符合预期，营收和净利润稳步增长，多元布局促进长期发展。

持续推进高端产品研发，海洋能源及智能电网业务增长显著，未来盈利预测上调，维持“买入”评级。

- 亨通光电2025年上半年业绩符合预期，营收同比增长20.42%，归母净利润小幅增长0.24%。

- 公司多元化布局及高端产品研发将推动长期增长，预计2025-2027年归母净利润分别为33.13亿元、36.37亿元和40.28亿元。

- 维持“买入”评级，风险包括业务拓展不及预期及市场波动。

亨通光电（600487）发布了2025年半年报，业绩符合预期。

2025年上半年，公司实现营收320.49亿元，同比增加20.42%；归母净利润为16.13亿元，同比增长0.24%。

2025年第二季度，公司实现营收187.81亿元，同比增长26.64%，环比增长41.55%；归母净利润为10.56亿元，同比减少3.63%，环比增长89.74%。

公司在海洋能源、通信、特高压及电网智能化等业务领域持续优化战略布局，带动相关业务稳步增长。

工业与新能源智能业务实现了大幅增长，能源传输材料铜导体产能较2024年同期有所提升。

公司作为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，具备多元化的全球产业布局，有望充分受益于行业发展。

盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为33.13亿元、36.37亿元和40.28亿元，当前股价对应的市盈率为15.2倍、13.9倍和12.5倍，维持“买入”评级。

在产品研发方面，公司积极推进空芯光纤等高端产品的研发，布局算力产业发展，专注于超低损耗光纤领域，满足数据中心高速互联和国家干线网络传输的战略需求。

公司在光纤布线领域针对数据中心需求开发了高密度MPO光缆和组件等系列产品，并在空芯光纤领域突破了关键技术。

此外，公司的AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已正式投入建设。

公司在国内外海洋能源项目中持续中标，目前在手订单金额约200亿元，形成了从产品到系统解决方案再到工程运维的全产业链发展格局，具备完善的海上风电和海洋油气系统解决方案及服务能力。

风险提示包括业务拓展不及预期、产业政策与市场风险、海外投资与经营风险。