亿纬锂能：东吴证券-亿纬锂能-300014-2024年一季报点评：业绩基本符合预期，储能持续高速增长-240425

投资标的：亿纬锂能（股票代码300014） 推荐理由：公司储能持续高速增长，动储出货量增长明显，产品已获得海外认可，盈利预测稳健，大圆柱和大铁锂放量在即，具有投资潜力。

1. 亿纬锂能2024年一季报业绩基本符合预期，储能持续高速增长，动力出货量有望达到90GWh，同比增长65%。

2. 公司储能产品注重全周期价值，已获得海外BankBility认可，预计24年盈利水平微降至0.02-0.03元/wh，贡献利润20-25亿元。

3. 消费业务维持稳定，小圆柱需求明显回升，24年圆柱出货预计同增50%至10亿只，带动消费类锂电利润同增40%至7亿元。

1. 公司24年Q1营收93.2亿元，同环比-17%/-30% 2. 公司24年Q1动储收入73亿元，对应出货13.5GWh，环降25% 3. 公司24年Q1动储出货13.5GWh，全年预计同增65%至90GWh 4. 公司24年Q1动储电池价格环降8% 5. 公司24年Q1消费收入20亿元，锂原电池24年Q1贡献收入5亿元，消费锂电贡献收入15亿元 6. 思摩尔24年Q1利润3.1亿元，贡献近1亿元投资收益，预计24年贡献投资收益6亿元 7. 公司24年Q1经营活动净现金流净额为-17.5亿元 8. 维持24-26年归母净利预测47.8/63.6/80.1亿元，24-26年同增18%/33%/26% 9. 给予24年22x，目标价51元，维持“买入”评级 这些信息涵盖了公司的财务状况、业务表现、盈利预测和投资评级等方面的内容。