银河期货-烧碱12月报：烧碱仍是大基差状态，关键在现货-241129

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：当前烧碱现货存下降预期，01合约贴水状态明显，且需求季节性走弱，预计价格将受到压制。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看多 【理由】：如01合约带动05合约下跌后，可关注逢低买入05合约机会，利用价格波动进行套利。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：高基差状态下，市场对现货调降信息反应敏感，需关注氧化铝投产进展及现货价格变化。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：套利 【理由】：关注SH1-5反套机会，利用不同合约间的价差进行套利操作。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：观望 【理由】：期权市场暂时保持观望，等待市场进一步信号。

- 烧碱01合约在2530-2750元/吨间波动，受淡季现货预期和高基差支撑影响，呈现宽幅震荡。

- 供应端开工回升，冬季预计维持高位，但需求端非铝季节性走弱，液碱价格可能调降。

- 交易策略上，以逢高做空01合约为主，关注现货动态和氧化铝投产进展，逢低可考虑多05合约机会。