医疗器械行业：财信证券-医疗器械行业点评：第五批高值耗材国采中选结果公布，企业中标情况良好-241222

第五批高值医用耗材集中采购结果显示，外资企业参与积极，降幅温和，产品供应丰富多元。

集采规则逐渐成熟，重视产品质量与临床价值，给予创新产品一定溢价，推动市场竞争。

预计将提升人工耳蜗和外周血管介入产品的临床可及性，国产品牌有望借助供应链优势扩大市场份额。

第五批国家组织高值医用耗材集中带量采购结果公布，涵盖人工耳蜗和外周血管支架两类产品，需求量分别为1.1万套和25.8万个。

此次集采降幅温和，外资企业参与积极，包括康蒂思、柯惠、雅培等知名品牌中选。

集采规则趋于成熟，考虑产品质量和临床价值，避免单纯低价竞争。

新增二次报价机制，增强了企业的竞争机会，促进市场公平性。

投资建议方面，集采方案尊重创新，给予高临床价值产品溢价，整体不再绝对追求低价。

预计此次集采将提升相关产品的临床可及性，推动患者需求释放，国产品牌有望扩大市场份额，实现进口替代。

建议关注国内血管介入龙头企业心脉医疗。

风险提示包括行业竞争加剧、国际贸易摩擦及政策变化等。

投资标的：心脉医疗 推荐理由： 1. 集采规则趋于温和成熟，综合考虑产品质量、市场份额、供应与配套服务等，给予临床更大选择空间，稳定临床使用格局。

2. 创新激励机制不断完善，集采方案尊重创新，给予高临床价值产品一定溢价，医保支付向创新药械倾斜。

3. 集采非绝对“唯低价论”，中选价格核心决定因素为产品竞争格局与内在临床价值。

4. 此次集采将提升人工耳蜗和外周血管介入产品的临床可及性，有效推动患者需求释放，促进行业发展增长。

5. 国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，并实现集中度提升。