建筑材料行业：天风证券-建筑材料行业研究周报：水泥、玻纤发布Q1业绩预增，关注内需景气方向-250413

- 上周水泥板块表现相对较好，涨幅为0.16%，而其他建材板块普遍下跌。

- 水泥和玻纤头部企业发布一季度业绩预增，水泥需求有望在内需基建发力下恢复。

- 推荐关注华新水泥、三棵树、中材科技等公司，风险提示包括基建和地产需求回落可能影响价格趋势。

本周建筑材料行业研究周报总结如下： 1. 行情回顾：过去五个交易日，沪深300指数下跌2.87%，建材板块跌幅为2.56%，仅水泥板块微涨0.16%。

个股表现中，石英股份、中旗新材等涨幅居前。

2. 业绩预增：水泥和玻纤企业发布Q1业绩预增，海螺水泥预计同比增长20%，华润建材科技预计盈利1.0-1.2亿。

中国巨石Q1扣非业绩同比增长320-350%。

3. 内需影响：尽管商品房销售面积同比下降10.69%，国家金融监管总局出台指导意见，支持金融机构化解房地产风险，预计将促进内需和基建发力。

4. 板块表现：回顾2018年中美贸易战，建材板块在关税实施后一个月内上涨14.6%，水泥和玻纤表现优异。

当前水泥需求有望恢复，特别是在基建项目提速的背景下。

5. 投资组合推荐：重点推荐华新水泥、三棵树、中材科技、华润建材科技、西部水泥。

6. 风险提示：需关注基建和地产需求回落对水泥和玻璃价格的影响，以及新材料品种的市场景气度和成长性风险。

投资标的包括华新水泥、三棵树、中材科技、华润建材科技和西部水泥。

推荐理由： 1. 水泥和玻纤行业头部企业发布了一季度业绩预增公告，显示出行业的复苏迹象。

2. 海螺水泥预计同比增长20%，华润建材科技有望实现盈利，表明内需基建发力的预期。

3. 水泥需求端可能存在预期差，尤其在重点项目建设加速的背景下。

4. 中国巨石的业绩增长显著，显示出玻纤行业的潜力，尽管未来需求可能受到贸易战的影响。

5. 中材科技在特种玻纤布领域的投资加快，显示出其在高端市场的竞争优势。

风险提示包括基建和地产需求回落超预期可能影响水泥和玻璃价格的涨价趋势，以及新材料品种的下游景气度和自身成长性不及预期等因素。