计算机行业：财通证券-计算机行业专题报告：他山之石，全球商用车智能化龙头Samsara-250403

- Samsara是一家美国物联网公司，专注于为各行业提供连接运营云平台，帮助提升运营安全性和效率。

- 公司于2021年上市，2025财年经常性收入预计达到14.58亿美元，展现出强劲的市场潜力。

- 投资建议关注国内在商用车领域发展的软硬一体公司，同时需警惕行业渗透率、政策支持、原材料短缺及宏观经济波动等风险。

Samsara Inc.是一家总部位于美国旧金山的物联网公司，专注于为多个行业提供连接运营云平台，提升运营安全性和效率。

由Sanjit Biswas和John Bicket于2015年创立，Samsara在2018年成为独角兽，并于2021年在纽约证券交易所上市，首次公开募股筹集8.05亿美元，估值约115亿美元。

2025财年，公司经常性收入预计达到14.58亿美元。

Samsara围绕商用车队构建智能物联网平台，通过硬件设备实时采集物理操作数据，并整合至云平台，帮助客户实现互联运营并获得显著投资回报。

研究显示，客户的平均投资回报率超过800%，车队运营成本平均降低6%。

投资建议方面，Samsara的2025年PS估值为15倍，展现出软件服务的潜力，建议关注国内在商用车领域发力的软硬一体公司，如锐明技术、鸿泉物联和慧翰股份。

风险提示包括汽车智能化渗透率提升低于预期、政策法规支持不足、原材料短缺及宏观经济波动等。

投资标的：锐明技术、鸿泉物联、慧翰股份等。

推荐理由：Samsara作为全球商用车智能化的龙头企业，其成功经验表明，基于硬件输出软件服务的商业模式具有较大的市场潜力。

Samsara通过构建智能物联网平台，帮助客户提升运营安全性和效率，带来了显著的投资回报。

考虑到国内在商业车领域发力出海的软硬一体公司，锐明技术、鸿泉物联、慧翰股份等企业具备类似的发展潜力，值得关注。