美的集团：西南证券-美的集团-000333-龙头稳健成长，盈利能力稳中有升-240820

投资标的：美的集团 推荐理由：公司在低迷消费和成本上行的情况下依然保持稳健增长，外销业务拉动增长，智能家居业务奠定基石，产品结构带动毛利率提升，盈利能力稳中有升，具有投资潜力。

- 美的集团2024年上半年实现营收2181.2亿元，同比增长10.3%，归母净利润208亿元，同比增长14.1%。

- 外销和智能家居业务推动增长，毛利率提升至27.1%，净利率稳中有升。

- 预计2024-2026年EPS分别为5.4元、5.94元、6.55元，维持“买入”评级，风险包括外销和消费不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：美的集团（股票代码：000333） - 2024年半年报发布。

2. **财务表现**： - 2024年上半年营收：2181.2亿元，同比增长10.3%。

- 归母净利润：208亿元，同比增长14.1%。

- 扣非净利润：201.8亿元，同比增长14.3%。

- Q2营收：1116.4亿元，同比增长10.4%。

- Q2归母净利润：118亿元，同比增长15.8%。

3. **外销与智能家居业务**： - 外销收入：910.8亿元，同比增长13.1%。

- 智能家居业务收入：1014.6亿元，同比增长10.3%，是公司收入的基石。

4. **毛利率与净利率**： - 上半年毛利率：27.1%，同比提升1.9个百分点。

- 净利率：9.1%，同比提升0.4个百分点。

5. **费用率**： - 销售费用率：9.8%（同比+1.2pp）。

- 管理费用率：3.1%（同比+0.2pp）。

- 研发费用率：3.5%（同比+0.2pp）。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为5.4元、5.94元、6.55元。

- 对应估值分别为12X、10X、10X。

7. **投资建议**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 外销增长不及预期。

- 消费不及预期。

- 竞争加剧等风险。

这些信息能帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场表现及未来增长潜力。