天风证券-投资策略专题：普林格周期框架-240628

1. 普林格周期框架结合经济周期和大类资产轮动规律，提出了投资策略，可根据经济指标的运行轨迹进行资产配置。

2. 根据先行、同步、滞后指标的不同运行轨迹，经济周期出现六个阶段，可进行相应的资产配置和风格轮动。

3. 普林格周期框架还构建了三大指标的前瞻预测体系，帮助投资者判断经济阶段的拐点，提升策略收益率。

普林格周期框架是一个将宏观经济和大类资产联系在一起的底层框架。

该框架引入了先行指标、同步指标和滞后指标，将经济周期分为六个阶段，并提出了大类资产、风格和行业的轮动规律。

根据该框架，投资者可以根据经济周期的不同阶段进行资产配置和风格选择，以实现更好的投资收益。

然而，该框架也存在应用难点，需要对经济阶段的拐点进行准确判断，并且需要注意宏观经济变化和政府调控的风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 根据普林格周期框架，建议优先关注先行指标、同步指标和滞后指标，以判断经济周期的阶段。

2. 在不同经济周期阶段，可以采取债券、股票和商品等不同的资产配置策略。

3. 根据普林格风格轮动规律，建议在不同阶段选择不同的投资风格，如大盘价值、小盘成长等。

4. 根据普林格行业轮动规律，建议在不同阶段关注不同的行业，如煤炭、房地产、传媒等。

5. 建议根据经济指标的拐点来进行下期配置，以提升策略收益率。

6. 建议构建先行指标、同步指标和滞后指标的前瞻预测体系，以辅助投资决策。

7. 风险提示包括历史复盘仅供参考、宏观经济变化超预期、政府经济调控超预期等。