农林牧渔行业：华鑫证券-农林牧渔行业周报：饲料原料下降降低生猪养殖成本，持续深耕生猪宠物户外娃娃4个赛道-241208

- 饲料原材料价格持续下降，有望进一步降低生猪养殖成本，促进盈利能力提升。

- 宠物食品加工产能集中释放，国内品牌竞争加剧，未来品牌出海将成为趋势。

- 户外休闲服装逐渐成为消费趋势，长期发展潜力看好。

- 推荐关注巨星农牧、正邦科技和德康农牧等具备成本优势的企业。

- 风险包括疫病、自然灾害、政策变化及市场行情波动等。

本周农林牧渔行业周报的核心要点如下： 1. 饲料原材料价格持续下跌，降低生猪养殖成本。

玉米现货价降至2157.06元/吨，豆粕现货价降至2927.71元/吨，多家饲料企业宣布降价50-200元/吨，养殖成本有望进一步优化。

2. 尽管猪价略有回落，商品猪出栏均价降至16.17元/公斤，但由于饲料成本下降，养殖企业的盈利能力仍可维持。

规模养殖场7公斤仔猪出栏均价下降至383.33元/头。

3. 宠物食品市场竞争加剧，2024年新增产能集中释放，国内品牌数量增加。

未来品牌出海将依赖于品质和品类差异化发展。

4. 谷子经济板块分化，IP端企业股价稳定，未来市场潜力巨大，生产端企业需把握IP授权经销机会。

5. 户外休闲服装成为消费趋势，尽管短期业绩受宏观环境影响，但长期发展潜力可期。

重点推荐个股包括巨星农牧、正邦科技和德康农牧，均具备成本控制和盈利增长潜力。

风险提示包括疫病、自然灾害、政策变化及市场行情波动等。

投资标的及推荐理由： 1. 巨星农牧（603477.SH） 推荐理由：养殖成本处于行业领先地位，预计2024下半年有望进一步实现降本增效，全年养殖成本下降至13元/公斤以下，巩固成本优势地位，扩大盈利空间。

同时持续募资，资金量充足，规划产能持续扩张，拥有出栏规模长期增长潜力。

2. 正邦科技（002157.SZ） 推荐理由：2023年引入双胞胎集团作为产业投资人，完成公司重整计划，双胞胎集团优秀的成本控制管理技术逐步导入，助力公司成本控制与业务复苏，有望拓宽收入和盈利上升空间。

3. 德康农牧（2019.HK） 推荐理由：2024年上半年生猪出栏402.61万头，完全成本为14.2元/公斤，其中二季度下降至13.8元/公斤，养殖成本处于行业第一梯队。