南华期货-铁合金产业风险管理日报-250625

【期货品种】：铁合金 【交易方向】：看空 【理由】：受钢厂压价和终端需求进入淡季影响，铁合金市场长期走势仍偏弱，尽管短期内存在反弹机会，但反弹空间有限，整体去库速度放缓，供应压力小。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看空 【理由】：7月报价下调，加之黑色市场面临需求淡季，预计锰矿价格将继续承压。

【期货品种】：电力 【交易方向】：看空 【理由】：电价下调预期及南方丰水期到来，成本端仍有下移空间，对铁合金市场形成利空。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：中性 【理由】：钢厂压价行为影响现货市场，但短期内持仓量下降可能对价格形成一定支撑，需关注市场动态。

- 铁合金短期内受到技术性买盘的反弹情绪，但整体市场仍面临钢厂压价和需求淡季的压力。

- 供应端压力减小，去库存趋势持续，但去库速度放缓，预计铁合金将维持弱势运行。

- 在估值过低的情况下，短期可能出现反弹，但反弹空间有限，投资者应关注反弹后的做空机会。