非银金融行业：华西证券-非银金融行业周报：互换便利参与机构范围扩大，市场将迎增量资金-250105

- 本周A股日均交易额小幅下降，但同比大幅增长，显示市场活跃度提升。

- 证监会扩大互换便利参与机构范围，旨在提高金融机构流动性，促进资金入市，稳定资本市场。

- 金监局发布数据安全管理办法，强化银行保险机构的数据安全保护，确保客户信息安全。

本周（2024.12.29-2025.1.4）A股日均交易额为13,347亿元，环比小幅下降0.6%，同比增长74.8%。

2024年四季度日均成交额为18,529亿元，同比增长123.5%。

本周新股发行2家，募集资金9.1亿元，上市新股4家，募集资金50.8亿元。

两市两融余额为18,571.12亿元，环比下降1.21%。

非银金融申万指数下跌9.89%，表现不及沪深300指数，位列所有一级行业第28名。

其中，证券、保险、多元金融、互联网金融和金融科技板块均出现不同程度的下跌。

证监会扩大互换便利参与机构范围，新增20家参与机构，总数达到40家，以增强市场流动性并支持金融机构融资能力。

金融监管总局发布《银行保险机构数据安全管理办法》，提出81条数据安全管理措施，旨在加强数据保护和风险监测。

风险提示包括政策效果不及预期、宏观经济下行、资本市场波动及自然灾害风险。

投资标的及推荐理由： 1. **证券板块**：尽管本周证券板块下跌11.33%，但随着互换便利参与机构范围的扩大，未来可能带来更多流动性支持，提升融资能力和资金实力，进而可能刺激证券市场的活跃度。

2. **保险板块**：金监局发布的《银行保险机构数据安全管理办法》将加强数据安全保护，提升行业规范性和客户信任度，长期来看有助于保险公司的稳定发展。

3. **多元金融及互联网金融**：虽然短期内这些板块的表现不佳，但随着政策的支持和市场环境的改善，未来可能迎来反弹机会。

4. **金融科技**：尽管本周金融科技板块下跌14.12%，但随着技术的不断发展和市场需求的增加，行业前景依然看好。

推荐理由：互换便利的推出及参与机构的扩容将为市场注入增量资金，提升金融机构的流动性，有助于稳定资本市场和激发经济活力。

同时，监管政策的强化将促进行业的健康发展，提升投资标的的长期价值。