房地产行业：万联证券-房地产行业快评报告：4月行业数据跟踪点评，融资支持政策持续发力-250520

- 4月房地产行业投资端有所走弱，开竣工端低位波动，销售端预计季节性回落，仍需关注后续走势。

- 一揽子金融政策持续发力，贷款到位资金同比转正，行业资金面有望改善。

- 建议关注优质央国企背景房企、受益于收储政策的个股，以及具备困境反转预期的个股交易机会。

4月房地产行业快评报告指出，投资端有所走弱，开竣工端仍在低位波动，销售端预计因季节性因素回落，整体仍处于筑底阶段。

融资支持政策持续发力，1-4月国内贷款到位资金同比转正，降准降息等政策落地，行业资金面有望改善。

宏观经济受贸易战影响，外需不确定性增加，促进住房消费成为重要着力点，预计收储和城市更新政策将不断优化并加速实施。

投资建议方面，关注受益于供给侧出清的优质央国企背景房企、相关收储政策的个股，以及具有困境反转预期的个股。

投资端短期仍偏弱，1-4月房地产开发投资下滑10.3%。

土地市场方面，核心城市仍为主要投资阵地，百城土地成交总价同比增加8.8%。

新开工和竣工方面，1-4月新开工面积同比下降23.8%，竣工面积同比下滑16.9%。

销售端环比季节性回落，同比降幅略有扩大，1-4月销售均价同比微降0.3%。

政策支持下，国内贷款增速转正，但整体到位资金来源同比下滑4.1%。

风险因素包括政策效果不及预期、行业修复缓慢、需求信心恢复不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 受益于供给侧出清的优质央国企背景房企： 推荐理由：这些企业在市场调整中具备较强的抗压能力，能够更好地应对行业的波动，且在政策支持下有望获得更多发展机会。

2. 受益于收储政策的相关个股： 推荐理由：随着政策的不断优化和落地，这些个股能够直接受益于土地收储和城市更新等政策，预计将迎来新的增长点。

3. 行业止跌回稳预期下具有困境反转预期的个股的交易性机会： 推荐理由：在行业整体回稳的背景下，部分个股可能会出现较大的反弹机会，投资者可以关注这些具备反转潜力的标的。