新能源行业：东吴证券-新能源行业月报：2024年7~8月，海内外需求旺盛、新兴起量，各环节价格触底-240811

1. 新能源行业在海内外需求旺盛的推动下，各环节价格触底，国内装机同比增长30.68%，产能释放受到政府引导。

2. 海外需求持续旺盛，新兴市场起量，出口增长28.85%，欧洲组件出口同环比上升，美国大储新增装机超预期。

3. 产业链震荡筑底，上涨动能偏弱，海风项目端景气接力，陆风招标持续向好，投资建议逆变器、组件、电池硅片龙头等。

### 新能源行业月报核心要点总结 1. **市场需求与装机情况**： - 2024年上半年国内新增光伏装机102.48GW，同比增长30.68%。

- 组件中标规模达163.7GW，同比增长50.37%。

- 海外需求持续旺盛，特别是在巴基斯坦、菲律宾、土耳其和乌克兰等新兴市场。

2. **价格与产业链动态**： - 主链价格继续下探，硅料价格企稳，N型料价格小幅反弹。

- 逆变器排产改善，国内装机增长明显。

- 组件价格波动，7月均价为0.78元/W，环比减少5.98%。

3. **政策与行业规范**： - 能源局引导光伏上游产能释放，工信部发布光伏制造行业规范条件征求意见稿。

- 山东省对6兆瓦及以上光伏项目的余电上网电价进行调整。

4. **储能市场**： - 国内新型储能装机大幅增长，预计未来几年将持续高增。

- 新兴市场如巴基斯坦和乌克兰的户储需求快速爆发。

5. **风电项目进展**： - 海风和陆风项目需求稳定，招标情况良好。

- 2024年已开工风电项目约3.9GW。

6. **投资建议**： - 推荐逆变器及辅材龙头企业，具备成本与海外渠道优势的组件公司，以及电池硅片龙头。

- 关注海缆和塔架企业的投资机会。

7. **风险提示**： - 竞争加剧、政策变化、电网消纳问题、可再生能源装机不及预期及原材料供应不足等风险因素。

整体来看，新能源行业在需求增长、政策支持和市场动态方面表现积极，但需关注价格波动和潜在风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. **逆变器** - **推荐公司**：阳光电源、德业股份、锦浪科技、禾迈股份、固德威、盛弘股份、艾罗能源、通润装备、昱能科技、科士达（关注科华数据） - **推荐理由**：逆变器排产明显好转，国内1-6月装机同增30.68%，全年需求旺盛。

#### 2. **辅材龙头** - **推荐公司**：福莱特、福斯特、中信博 - **推荐理由**：具备稳定的市场格局和明显的头部优势。

#### 3. **组件** - **推荐公司**：晶科能源、阿特斯、天合光能、晶澳科技、隆基绿能、通威股份（关注横店东磁、东方日升、亿晶光电） - **推荐理由**：具备成本及海外渠道优势，出口需求旺盛。

#### 4. **电池硅片龙头** - **推荐公司**：钧达股份、爱旭股份、TCL中环 - **推荐理由**：在行业需求持续增长的背景下，具备竞争优势。

#### 5. **小辅材龙头** - **推荐公司**：聚和材料、帝科股份、宇邦新材、美畅股份 - **推荐理由**：具备在市场中提升价值的潜力。

#### 6. **海缆** - **推荐公司**：东方电缆、亨通光电（关注起帆电缆） - **推荐理由**：深远海项目价值量提升，龙头强者恒强。

#### 7. **塔架** - **推荐公司**：天顺风能、泰胜风能、大金重工、海力风电 - **推荐理由**：双海需求旺盛，导管架占比跃升带来结构优化。

### 风险提示 - 竞争加剧 - 政策超预期变化 - 电网消纳问题限制 - 可再生能源装机不及预期 - 原材料供应不足