中信期货-黑色建材专题报告（玻璃/纯碱）：调研报告，补库需求暂未释放，玻纯产能有待出清-240920

1. 玻璃纯碱价格持续下跌，但供给过剩问题未得到缓解，需求持续偏弱，补库需求暂未释放。

2. 玻璃纯碱的不确定性首先在于玻璃的冷修节奏，需求释放不确定，使得库存持续累积，产能出清有待实现新的供需平衡。

3. 碱厂可能跟随下游需求动态调整产量，但面临节能环保政策、宏观政策等风险。